Calculadora de Obrigações
Encontre o preço justo de uma obrigação como o valor atual da sua corrente de cupões mais o valor nominal descontado, e veja de imediato o seu rendimento corrente.
Bom saber
Esta calculadora de obrigações estima quanto vale hoje uma obrigação de cupão fixo, descontando cada cupão futuro e o reembolso final do valor nominal para o presente à taxa de rendimento de mercado (YTM). Introduz cinco dados — valor nominal, taxa de cupão anual, rendimento de mercado, anos até ao vencimento e frequência dos cupões (anual, semestral, trimestral ou mensal) — e a ferramenta devolve o preço da obrigação, o rendimento corrente, o cupão por período e se a obrigação é negociada acima do par (prémio), abaixo do par (desconto) ou ao par. Foi pensada para estudantes que aprendem a matemática do rendimento fixo, para investidores autónomos que comparam obrigações individuais e para quem quer confirmar o preço cotado por um intermediário.
Recorra a ela quando conhece as condições de uma obrigação e o rendimento em vigor mas quer ver o preço justo, ou quando quer perceber como uma alteração das taxas de juro move o valor de uma obrigação. Como o cálculo é atualizado em tempo real, funciona também como uma ferramenta rápida de sensibilidade: suba o YTM um ponto e veja o preço cair, ou alongue o prazo para constatar que as obrigações mais longas variam mais perante a mesma alteração de rendimento (a duração em ação).
Para ler o resultado, compare o preço da obrigação com o valor nominal. Um preço abaixo do par significa um desconto, que ocorre quando o YTM é superior à taxa de cupão; um preço acima do par significa um prémio, quando o YTM é inferior à taxa de cupão. As duas barras decompõem o preço no valor atual da corrente de cupões face ao valor atual do valor nominal, para ver quanto do valor da obrigação vem do rendimento e quanto vem do reembolso único. Observe em conjunto os campos «Negociada a» e prémio/desconto para confirmar o sentido.
Uma ressalva: esta é uma estimativa do preço limpo (clean price) que assume uma curva de rendimentos plana, cupões reinvestidos ao YTM e liquidação numa data de cupão, pelo que não inclui juros corridos, impostos nem spread de crédito. Os preços reais de transação (preço sujo, dirty price) serão diferentes, sobretudo entre datas de cupão e para emitentes com pior notação — encare o resultado como uma referência pedagógica e não como uma cotação de um operador.
Perguntas frequentes
Porque é que a obrigação está cotada abaixo do valor nominal (um desconto)?
Quando o rendimento de mercado (YTM) é superior à taxa de cupão, os cupões fixos da obrigação valem menos do que os investidores poderiam obter noutro lado, pelo que o seu preço cai abaixo do valor nominal. Se o YTM for inferior à taxa de cupão, a obrigação é negociada com prémio; se forem iguais, é negociada ao par.
Qual é a diferença entre rendimento corrente e YTM?
O rendimento corrente é apenas o cupão anual dividido pelo preço atual, ignorando qualquer mais ou menos-valia no vencimento. O YTM (yield to maturity) é a taxa interna de rentabilidade completa que desconta cada cupão e o valor nominal de volta ao preço, captando assim tanto o rendimento dos cupões como o efeito de convergência para o par.
Os meus dados são carregados para algum lado?
Não — esta calculadora funciona inteiramente no seu navegador; nada é carregado.
Isto é aconselhamento financeiro?
Não. São estimativas educativas — consulte um profissional financeiro qualificado antes de tomar decisões.
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